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除了外部市场竞争和内部成本压力，蔚来未能盈利的另一原因在于其过度依赖资本市场的支持。2024年，蔚来先后完成了两轮融资，总金额超过50亿元人民币，这些资金主要用于新产品研发和市场推广。然而，频繁的融资虽然缓解了资金链压力，但也暴露出蔚来在盈利能力上的不足。经济学中的“资本依赖理论”指出，长期依赖外部资金支持的公司往往在面对市场的不确定性时，更容易出现资金链断裂的风险。

企查查APP显示，“手工耿”（耿帅）名下共关联3家企业，仅保定匠贤文化传播有限公司为存续状态，该公司成立于2018年11月，注册资本50万人民币，经营范围含纸制品、木制品、床上用品、电子产品、办公用品销售及网上销售等，由耿帅担任法定代表人、执行董事兼总经理并持股99%。该公司已成功注册多枚“手工耿”商标，国际分类涉及教育娱乐、广告销售、材料加工等。此外，耿帅个人独资的上海匠贤文化传媒工作室已于2022年9月注销，其关联的定兴县帅达通讯店现处于吊销状态。

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据叙利亚电视台报道，沙拉在“支持阵线”2012年1月发布的一段录像中使用了化名“阿布·穆罕默德·朱拉尼”，朱拉尼在阿拉伯语中意为“戈兰人”。

李斌的融资策略，与蔚来始终未能如期盈利密切相关。尽管蔚来在每轮融资后都能获得资金的注入，但其盈利始终未能实现。这一现象引发了市场对蔚来长期发展的质疑。资本市场虽然在短期内给予了蔚来足够的支持，但如果蔚来无法尽快通过自我盈利来摆脱对资本市场的依赖，可能会面临更大的融资困难，甚至出现资金链断裂的风险。